IEA4月报告预计全球原油需求将达到历史新高
基本观点
驱动
| 因素 | 方向 | |
基本面 | 供应 | 偏多 | 4/14日贝克休斯石油钻井数本周小幅下滑，较上周减少2口降至588口。 联合石油数据库（JODI）将全球石油数据更新至2023年2月： 沙特原油产量较1月减少0.3万桶/天至1045万桶/天；原油出口量较1月减少20.3万桶/天至746万桶/天，仍高于去年同期水平；成品油出口量较1月增长21.8万桶/天至148万桶/天。 美国原油产量较1月增长110万桶/天至1360万桶/天，比去年同期水平高出228万桶/天；原油出口量较1月增长108万桶/天至460万桶/天 中国原油进口量较1月增长106万桶/天至1099万桶/天；成品油出口量较1月增长16.6万桶/天至173万桶/天；炼油厂进油量较1月增长149万桶/天至1544万桶/天，略低于去年同期水平。 IEA4月报告预计，OPEC+的额外减产将使全球石油供给减少40万桶/天。预期2023年全年全球产量增长仅为120万桶/天（2022年为460万桶/天），非OPEC+国家（主要是美国和巴西）将贡献190万桶/天的增长，而OPEC+产量将减少76万桶/天 由于一季度数据疲软，将2023年全球炼油厂产量较上月月报下调10万桶/天至8200万桶/天。 |
需求 | 偏多 | 中国2月原油需求较1月增长146万桶/天至1518万桶/天； IEA4月14日发布2023年4月石油市场报告：预期2023年全球石油需求将增长200万桶/天达到1.019亿桶/天的历史新高，其中90%的增长来自非OECD国家（尤其是中国）。相反，受工业活动疲软和温暖天气拖累，OECD国家需求将连续两个季度下滑，一季度需求预计减少39万桶/天。从品种看，57%的需求增长将由喷气燃料推动。 美国利率曲线倒挂引发的影响持续发酵，后续经济可能引发衰退风险。 | |
库存 | 偏空 | 4月14日当周原油商业库存减少458.1万桶，预期减少108.8万桶，前值增加59.7万桶；汽油库存增加130万桶，预期减少126.7万桶，前值减少33万桶。SPR库存减少161.2万桶至3.68亿桶。 | |
利润 | 中性 | 汽油裂解价差走弱，航空煤油裂解价走弱，石脑油裂解走弱 | |
价差 | 偏空 | 本周WTI远期价格小幅下跌，BACK结构走缓。 |
驱动 | 因素 | 方向 | |
| 技术面 | 量仓 | 偏多 | 4/11日当周WTI原油投机净多仓较上周上行。 |
趋势 | 偏空 | WTI日线下跌，均线如果获得支撑可确认中期上涨趋势。 | |
摆动 | 偏空 | WTI一小时线，MACD（12,26,9），绿柱运动缩小。一小时线KD（9,3,3）向上运动，超跌区间。 | |
| 形态 | 偏空 | WTI有所反弹，多头趋势还未确认，等待下月美联储议息会议 |
| 驱动 | 因素 | 方向 | |
| 宏观面 | 利率 | 偏空 | 4月19日美国10年期国债收益率涨至3.6%，上周为3.41%，3个月的国债收益率5.16%，上周为4.86%，倒挂程度有所缓解，当前市场预期5,6月继续加息 |
| 经济数据 | 偏空 | 美国4月一年期通胀率预期4.6%超过预期值3.7%高于前值3.6%，加息预期升温 |
策略：WTI处在反弹行情。
复盘：本周原油受美元指数走强影响，回调，当前供给缺乏弹性，欧美需求较差，但中国需求恢复较好，中线持看多观点，近期市场加息预期升温，可能行情有所反复，可选择低位做多。
01
价格、价差
02
原油供需
03
库存与持仓
04
估值与利润
05
宏观
06
技术分析
作者：王莹 （投资咨询号：Z0017889 ）
审核：李琦 （投资咨询号：Z0017426）
制作日期：2023-04-20
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